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挖掘机销量大增、工程机械板块大涨 基建风云起?

时间: 2019-12-12 11:11 点击:

      2019年的A股,医药股、白酒股、科技股的龙头企业股价均录得较为喜人的涨幅,市场内围绕相关板块的话题也连绵不绝。

 

      另一方面,传统制造业中的挖掘机股未能引起市场关注。不过,12月9日,一则挖掘机销量再创历史新高的数据,再次让资本市场聚焦到这个与宏观经济关系密切的行业。

 

      据中国工程机械工业协会发布数据显示,2019年11月纳入统计的25家挖掘机制造企业共销售各类挖掘机19316台,同比增长21.7%。国内市场销量17159台,同比增长21.2%;出口2157台,同比增长25.6%。同时,挖掘机全年销量再创历史新高,今年前11月挖掘机销量超21万台,已经超过去年全年销量20.3万台。

 

      业内分析人士向第一财经表示,“目前头部几家质地较好的工程机械上市公司估值均处于历史较低位,结合政策的基建投资规划,未来1~2年该板块的景气度或将提升”。

 

      行业复苏步伐较快

      挖掘机,一个具有相当周期性的行业,常被视为宏观经济发展的风向标。实际上,机械板块指数及业内龙头个股均在今年展现出不俗的表现。Wind数据显示,今年以来,机械指数曾一度涨至5694.72点,为2018年3月以来的新高。截至目前,该指数年内累计涨幅逾25%。

 

      截至11日收盘,徐工机械、中联重科股价均刷出8月以来的新高。龙头股三一重工(600031.SH)的股价本月内累计涨幅达12.45%,年内涨幅更是累计涨逾110%。

 

      回顾近几年挖掘机行业的发展,销量从峰值到回落,并于今年再创新高,某不愿具名的券商机械行业分析师向第一财经认为,今年挖掘机销量创下历史新高,是继2016后行业复苏的延续的表现。

 

      “整体拉长时间来看,2014年时,挖掘机在经历了之前若干年销量高速增长后,步入了回落期。2015年,相关政策出台后,使得三、四线城市的房地产发展迅速,并带动挖掘机行业于2016年4月实现增速转正,且此后涨幅一路上行。”该人士称。

 

      Wind数据显示,2017年12月,该板块曾出现单月同比上涨近90%,为历史单月最大涨幅。

 

      上述分析人士还指出,政府逆周期政策的加强、行业龙头海外市场份额拓展、旧机器更新换代需求,也是推动挖掘机销量的重要因素。

 

      东兴证券研报表示,存量挖掘机平均开机小时数达到8281小时,开机小时数在8000以上的挖掘机占到存量的50%。目前2011年出产的二手挖掘机平均开机小时数为9417.25个小时,若是以11000个小时作为存量挖掘机的平均淘汰极限,按照目前单台挖掘机工作强度为1500个小时/年计算,2011年的二手挖掘机将在2020年中旬达到理论淘汰值。

 

      挖掘机还看基建

      挖掘机涉及三大细分行业:基建、房地产、矿山。一位分析人士指出,基建行业的上行,某种程度上确也反应了整体经济增速的稳定态势。

 

      “挖掘机必然还得看基建。我们注意到,2020年部分专项债务限额1万亿元的提前下达及固定资产投资项目资本金比例的下调,这是旨在对基建补短板领域精准发力。同时,环保、人力代替、设备新老更替均能在各方面刺激行业加快复苏,”他说道,“需要注意的是,考虑到整体经济增速的态势,挖掘机单月90%这样的暴涨在未来1~2年应该没有机会出现了。”

 

      此外,行业的整体复苏也将主要体现在龙头股业绩表现上。数据显示,目前行业头部企业市占率不断提升。2019年,市场占有率大于5%的6家企业全部实现正增长,而占有率低于1%的9家企业中7家负增长。

 

      从行业巨头的三季报来看,龙头股均在年内实现了业绩稳增长。三一重工2019年前三季度,实现归母净利润91.59亿元,同比增长近9成。徐工机械三季报显示,三季度净利润率6.1%,同比增加2.11个百分点,且前三季度公司经营活动产生的现金流量净额31.02亿元,同比增长61.48%。

      以上新闻内容由无锡泰源记者撰稿报道,如有雷同纯属巧合。无锡泰源机器制造有限公司无锡抛丸机无锡光饰机无锡研磨机领军企业。

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