工程机械热度正逐步回升 中国龙工利润大幅回升

　　受益于11月挖机销量超预期大增，以及美国拟重启万亿基建计划，工程机械板块再度杀回投资者的视野中，此背景下，中国龙工于近日还发布了全年利润大幅增长的盈喜，使得公司股价在回调企稳后又有了些许再度上攻的态势。

 

 

　　工程机械板块热度在回升

 

 

　　11月挖掘机销量超预期大幅增长，工程机械板块热度再度提升。一直有工程机械领域排头兵称号的挖掘机，其11月销量增长扭转10月的颓势。

 

 

　　美国拟重启万亿基建计划为工程机械打开了需求空间。了解到，特朗普继减税新政之后，又将一项“老计划”推回人们的视线中，即特朗普当选美国总统后在首次国会演讲中提到：将向国会要求1万亿美元的基建支出，以替换美国“破碎的基础设施”，重点有道路、桥梁、隧道、机场和铁路等。

 

 

　　业内分析人士认为，税改使得州政府和地方政府更难应对地铁系统和其他基础设施的更新，在重重阻力之下，作为最有实力为该计划提供支持的中国，或将成为美国基建计划新的投资伙伴。这意味着工程机械的需求空间，也许正在被逐步打开。

 

 

　　企稳后的中国龙工股价再起波动

 

 

　　中国龙工作是国内工程机械的制造商，主要制造及分销轮式装载机、压路机、挖掘机、起重叉车及其他基建机器，产品出口至俄罗斯、中东、澳洲及非洲等地。

 

 

　　公司于2017年12月18日发布盈喜公告称，根据2017年前11个月的经营情况来看，公司2017年全年的净利润将大幅提升，其中营收增长、综合毛利率提升以及成本费用的有效控制是业绩大幅增长的原因。

 

 

　　受此消息影响，公司股价于12月19日跳空高开近5.4%，最终收涨至3.38%，这也是公司股价在经历一波回调并且企稳后，再一次有了上行的态势，那公司究竟有没有支撑其上攻的动力呢？

 

 

　　下游需求并没有那么悲观

 

 

　　工程机械板块除了有美国重启万亿基建投资带来的潜在增长空间外，下游整体的需求也没有那么悲观。

 

 

　　还未远去的存量更新期以及环保带来的设备更新，同样为工程机械的需求提供强力支撑。上一波工程机械行业规模迅速发展时期是从2007年至2011年，当时的基建热潮在2011年达到了顶峰，注意到，以挖掘机设备为例进行计算，国外产品更新周期约8-9年，国内产品更新周期约6年，更新需求的顶峰应该是在2015-2019年之间，因此存量更新需求的基础仍在。

 

 

　　在环保成为主线后，环保趋严将进一步刺激需求的释放。从目前的环保政策动向来看，京津冀地区将率先加快淘汰高排放设备，一些环保要求比较高的城市，如北京、淄博等，要求设备符合国三排放标准。其他城市，如重庆、惠州、佛山等，已同步跟进划定高排放设备禁行区域，未来在环保趋严的大背景下，预计将会有更多城市跟进这一政策。

 

 

　　而规模效应和产品提价预期下，企业盈利能力还在逐步提升。2017年三季度以来，传统机械行业的营业收入为近十年新高，规模效应开始体现，行业毛利率水平持续攀升。再加上原材料成本的逐步稳定，和产品提价的预期，企业净利率水平有望进一步提升。

 

 

　　综合来看，工程机械下游的需求并没有那么悲观，或许能在各项数据有所好转的现在，为刚刚回调企稳的中国龙工提供一定的上涨动力。


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