挖掘机行业全面向好,基建投资将超预期

　　当下基建项目大举推进的态势仍在延续，这或预示着3月中旬公布的1-2月主要投资、工业生产数据也有望超出预期。基建投资仍能保持高速，进而支持中国经济保持稳定增长。

 

 

　　挖掘机行业的全面向好并非偶然，作为工程运行活跃程度的重要晴雨表，挖掘机行业的供需两旺在笔者看来只是一个缩影，其背后实则是去年年中以来政府稳增长政策加码，积极财政和房地产拉动投资明显提升的效果体现。实际上，尽管中国宏观数据在去年全年鲜有变化，尤其是GDP数据几乎横在6.7%~6.8%区间，但越来越多的微观数据表明，自去年三季度以来，中国基建和房地产投资对经济增长的拉动是越来越强的。

 

 

　　与挖掘机行业火爆相互印证，自去年三季度以来，重型卡车的市场表现同样抢眼。根据中汽协公布的数据，1月重型载货车产销增速分别为87.62%和125.15%，均是近6年来的新高。而回顾上一轮重卡行业如此火爆的情形，还要追溯到2010年，彼时恰是国内推出大规模经济刺激、加大基建投资以抵御全球金融危机之际。

 

 

　　从周期的角度来看，挖掘机行业与宏观经济景气周期高度重合。例如，从与工业增加值的关系来看，2008~2010年，经济波动先受到海外金融危机冲击大幅下滑，之后得益于经济刺激计划出现明显反弹。同期，挖掘机的销量在2008年的105%增速快速回落至2008年年底的-33%，但自2009年下半年便出现了正增长，直至年底反弹至136%。

 

 

　　然而，去年下半年以来，挖掘机市场火爆，但工业增加值数据并未出现明显好转，两者情况出现背离。正如笔者在2016年9月的文章中提到的，去年宏观数据与微观数据存在不一致的情况，工业增速疲软，但发电量向好、工业企业利润大幅攀升、货运量持续、PMI等数据走高；全国固定资产投资数据持续下滑，但如果剔除辽宁省异常值，投资增速仍然保持高位。

 

 

　　数据“打架”混淆了判断，整体来看，笔者认为，利润、货运量、机械产品销售等微观数据对市场变化更为敏感，且难以粉饰、更为可信，其积极向好说明了经济复苏实则强于预期。

 

 

　　目前来看，当下基建投资仍旧热情不减，主要体现在：

 

 

　　一是基建项目审批仍然较快。1月发改委共审批核准固定资产投资项目18个，总投资1539亿元，金额是去年同期的近3倍，项目主要集中在水利、交通、能源等领域。全国铁路连续三年投资超过8000亿元；

 

 

　　二是PPP项目合作热情较高。截至去年底，PPP投资额达13.5万亿元，入库1.126万个项目中一般项目在识别阶段、移交阶段暂无项目，说明后续对投资的支持有望持续，同时监管层对于PPP证券化也采用了“即报即审、绝对优先”的态度。

 

 

　　综上，不难发现，当下基建项目大举推进的态势仍在延续，这或预示着3月中旬公布的1-2月主要投资、工业生产数据也有望超出预期。展望未来，由于今年房地产投资受到政策调控的影响，存在回调空间，但考虑到去年至今大量基建项目已然开工，1万多PPP入库项目尚未交付，后期项目落地对投资的带动存在惯性，在积极财政、债务置换以及基建专项基金的资金支持下，笔者预计，基建投资仍能保持高速，进而支持中国经济保持稳定增长。


    以上新闻内容由无锡泰源记者撰稿报道，如有雷同纯属巧合。无锡泰源机器制造有限公司，无锡抛丸机、无锡光饰机、无锡研磨机领军企业。